买卖银行的财报，频频是宏不雅经济周期最机敏的显影液。

在贷款商场报价利率说合下调、银行业净息差普遍濒临收窄压力的 2025 年及 2026 年头期，民生银行的财务数据，呈现出一种有悖于行业直观的运行轨迹。

一季度，民生银行说合下落多年的净息差终于出现企稳态势，较年头逆势攀升 2 个基点，录得 1.43%；同期，该行营业收入达到 378.22 亿元，看护了 2.74% 的同比增幅。

仅仅在营收的企稳向好，似乎无法隐蔽利润端骨感的施行——

一季度，民生银行归母净利同比下滑 9.64%，在 42 家 A 股上市银行中处于垫底水平。

既然营收企稳高涨，为何落入口袋的净利润反而大幅缩水？

谜底是，赚来的钱皆被管束层用于填了昔日钞票质地的坑。

这种反差，反馈出了民生银行当下的简直处境：名义上呈现攻势的事迹，其实是一场"勒紧裤腰带"的能干，这家股份行仍在经历着以时间换空间的钞票欠债表清洗。

断臂求生

关于民生银行的利润缩水，商场并非莫得预期，自 2022 年起，该行利润增速已表示疲态，2024 年起更是遥远方于负增长区间。

最中枢的原因，是前端部门赚取的大部分边缘收益，皆被拿去填了不良钞票的缺口。

银行核销坏账，优先耗尽的不是当期利润，而是往时攒下的"备用金池"（拨备）；

但监管限定，银行拨备池的水位不可跌破 130%，因而一朝坏账计帐太猛导致池塘告急，银行就只可把当下刚赚到的营收，填进去"补水"（增多拨备计提）。

吃掉民生银行利润的，恰是这笔无数"补水费"。

2024-2025 年，民生银行披发贷款和垫款的"今年核销及转出"累计达到千亿级别，为了看护拨备覆盖率水位，只可在 2025 年计提了 539.50 亿元的信用减值失掉。

2026 年的脚本如出一辙。

一季度，该行计提的信用减值失掉达到 138.92 亿元，远超旧年的 108.58 亿元。多出来的 30 亿减值计提，将一季度 2.74% 的营收增长，成功砸成了 -9.64% 的利润负增长。

以利润换质地，是在为往时的激进延长支付迟来的账单。

2020 年前后，民生银行的不良风险麇集爆发，康得新、辉山乳业等风险事件露头，信用卡不良率攀升，导致全行不良率升至 1.82%、在股份行中垫底。

而后五年，民生银行堕入了漫长的钞票质地竖立。

至 2025 年，诚然该行的不良率已优化至 1.46%，但竖立进程还远未收尾。

一季度末，该行拨备覆盖率降至 141.94%、紧贴监管红线运行。面对仍在执续浮现的存量坏账，拨备池塘已无缓冲空间，管束层毁灭了运用拨备养息利润的传统妙技，转而选拔当期盈利全额招揽风险的硬出清策略。

对公房地产贷款的压降，是这场出清的中枢战场。

2025 年，民生银行对公房地产业不良贷款率从上年的 5.01% 骤降至 3.61%。

数据的骤降并非源于行业基本面的当然回暖，而是靠着坚定的功令诉讼与钞票斩仓强行压降的效果。

早年间，民生银行股权遥远别离，一度曾因"泛海系""安邦系"等老本势力的介入身处漩涡。直至 2024 年，"泛海系""东方系"与恒大在民生银行仍罕有百亿贷款敞口。

跟着 2020 年来自中行的高迎欣与 2024 年来自建行的王晓永等具备大型国有行风控资格的管束层接踵就位，民生银行往时对大鞭策关联授信的调解与"重规模、轻风控"的激进交代被透顶收场。

以北京分行动例，自 2023 年起，该行已连接对泛海控股、中国泛海等昔日深度绑定的关联主体拿告状讼。适度 2026 年 3 月，告状泛海控股条目偿还 24 亿元本息的案件中，已有 7 笔诉讼取得成效判决并进入立案推行阶段。

关于利润与钞票质地的博弈，行长王晓永并未护讳，指出"利润下滑，主因是加大了不良处置，增提了拨备。"

董事长高迎欣则进一步表态称，如今面对有疑问的业务契机，公司宁可不作念。

管束者的作风，与法庭上的强制推行、财务上的天量核销互相印证。

通过"断臂求生"，民生银行正在斩断历史职责。利润表的深度缩水的代价，亦然其追忆合规风控常态的势必旅途。

极限腾挪

钞票压力之下，民生银行近几年的策略还是由遑急转向全面能干。

一方面，是因为当期赚取的真金白银已被统共拿去填补坏账；另一方面，亦然由于管束层对新增钞票的安全性保执审慎，不敢再碰激进业务、以防二次暴雷。

在此布景下，看护营收正增长的惟一神志，只剩下对欠债与运营成本的挤压。

欠债端最初献艺了一场激进的成本换血。

遥远以来，民生银行的欠债成本在股份行中一直偏高，2023 年其计息欠债成本率更高居上市股份行第一。

高成本结构在现时的下行周期更为不利，因为高成本欠债势必条目去匹配高收益钞票，而高收益频频伴跟着高风险。关于钞票质地本就脆弱的民生银行而言，这种被倒逼出来的激进投向易激发新的信用暴雷。

2025 年，民生银行启动对欠债端大刀阔斧地开刀。该行进款付息率被强行压降至 1.74%，单年骤降 40 个基点，全年进款利息开销暴减 153.54 亿元。

在零卖与对公结构上，民生银行透顶毁灭了高息揽储，转而通过拓展供应链、代发工资等高频场景，监禁企业的低成本活期活水，同期，将同行欠债平均成本率压降 46 个基点至 1.81%。

2026 年一季度末，民生银行个东谈主进款规模增至 14，407.24 亿元，在成本压降布景下看护了 3.63% 的小幅增长，"挤水分"的成效初见条理。

同步遭到压缩的，还有看护银行正常运转的运营开支。

2025 年全年，世界杯官方认证平台该行业务及管束费同比下落 0.61%，成本收入比降至 35.70%。

进入 2026 年第一季度，民生银行压降成本的势头愈加凶猛，单季业务及管束费被压缩至 98.04 亿元，成本收入比直线跳水至 25.93%。

成本收入比近 10 个百分点的骤降，在买卖银行的正常缠绵中，意味着对东谈主力、网点及各项中后台开销披坚执锐的削减。

2025 年末，民生银行网点数目已降至 2389 家，在两年内撤并了超 70 家低效网点；吞并时点，民生银行职工总和降至 61，658 东谈主，单年净减少 1832 东谈主。

除此以外，AI 本事正被大规模接入以平替东谈主力成本，2025 年民生银行全行 AI 生成代码占比达 20.68%，IT 工作 AI 替代率高达 28.9%；

通过减员增效与机器接管，物理网点的新设与运营转向了更为严苛的单产效益侦察。

鉴于民生银行目下的钞票质地仍未完成透顶竖立，严苛成本适度的日子，瞻望还将执续很长一段时间。"过紧日子是常态。"王晓永暗示，"改日将确保公司的每一分钱皆花在推动转型的枢纽刀刃上。"

十面埋伏

撤退钞票质地恶化以外，民生银行堕入停滞的另一大原因，是也曾引觉得傲的小微业务，已上风松开。

动作国内较早竖立小微金融策略的买卖银行，该行也曾依靠普惠小微业务得到了丰厚的风险溢价。仅仅在现时的新周期下，利差空间还是在锋利的价钱战中被摊薄。

信贷投放的订价数据反馈了钞票端的竞争。

2025 年，民生银行普惠型小微企业贷款平均披发利率降至 3.50%，单年骤降 77 个基点；至 2026 年一季度，该利率进一步下探至 3.29%。

收益率的急剧下滑糟蹋了小微业务高溢价的逻辑，而在这一价钱区间，不同类型的买卖银行间，仍存在着锋利的竞争。

举例，国有大型买卖银行可凭借自己较低的欠债成本，以 3% 傍边的普惠贷款利率拿走最优质的小微客群，场地的城商行、农商行则可依托地缘上风与情面蚁集，紧紧盘踞下千里商场。

在两股力量的夹攻下，依靠高订价覆盖高风险的股份行，启动渐渐失去泥土。

关节梳剃头现，2020-2024 年，民生银行分支机构延长最快的区域，麇集在西部、东北地区，以及少部分南边城市。

如斯策略发达出一定的前瞻性：当经济发达区域金融机构散播趋向满盈、若费劲业务上风向下挖掘深度，而将视力转向覆盖率有限的西部与东北区域来扩大广度大略杀青错位竞争。

但缺憾的是，后续民生银行对下千里商场前期插足并莫得组成下行期的事迹相沿。

2023-2025 年，该行在东北、中部、西部地区的营业收入与利润孝顺，均处于各区域中卑劣、致使末位水平，致使钞票质地上皆发达平平。

一位银行业合规东谈主士指出，银行作念小微，利息必须覆盖资金、运营、坏账三类成本。"许多小雇主莫得典质物、或典质物不好确权处置，他们生意不结识、账本不透明，这类业务风险就比拟高。"

"大行作念不是莫得风险。"上述东谈主士暗示，"但第一风险太大的他们不错不作念，第二他们有更好的监控妙技，比如数据 + 智能风控不错代替客户司理跑现场，之前不好确权的活体典质，当今也有科技妙技不错杀青监控。"

在国有大行普惠贷款动辄超 10% 增速的布景下，民生银行的小微基本盘发达困窘。

适度 2025 年末，其普惠型小微企业贷款余额全年仅微增 2.25%，2026 年一季度仅增长了 11.16 亿元，险些踏踏实实的规模发达，阐发其不才千里商场的获客还是濒临深广阻力。

规模滞涨的同期，风险却未统统消退。

2025 年末，民生银行普惠型小微企业不良贷款率较上年末上升至 1.52%；到了 2026 年一季度末，该不良率连续微升至 1.53%。

收益下落重迭不良反弹，小微业务对利润的侵蚀效应不问可知。毁灭规模信仰，剥离无法覆盖风险成本的长尾钞票，还是是民生银行在红海连续拼杀的势必弃取。

底盘重塑

旧样式的失效，迫使该即将重塑业务底盘的但愿委派于科技转型与供应链金融。

受制于财务资源的紧缺，民生银行的科技插足呈现出高度求实的特色。

2025 年，该行信息科技插足为 56.27 亿元，占当期营业收入的比重为 3.94%，在 17 家败露关整个据的 A 股上市银行中处于中拍浮平。

弹药受限决定了数字化转型无法走向全场景铺量，只可直奔降本增效的中枢诉求。

民生银行首席信息官张斌指出，公司 2025 年已竖立 AI 工程师培训与认证体系，制定业务分析师和智能管束决议架构师协同机制，相沿事迹交融到事迹共创的回荡。

如今，民生银行的东谈主工智能本事已被精确投放到替代东谈主工的业务措施：2025 年，该行 AI 生成代码占比达到 20.68%，IT 工作 AI 替代率达到 28.9%；

2026 年一季度，超 90% 的容或司理还是将大模子动作正常编写决议和客群分析的必备器用。

对内降本的同期，对外的业务逻辑也发生了回荡。

举例，在公司金融与小微信贷的蚁集部，传统的 C 端散户交代被全面舍弃，拔帜易帜的是对 B 端供应链生态的深度围猎。

适度 2026 年第一季度末，该行银企直联客户数达到 9，962 户，单季环比增速高达 8.70%。

针对中小微企业推出的民生 e 门户智化平台，累计上线功能点达到 75 项，将信贷底层系统成功镶嵌中枢企业的 ERP 中，运用闭环内的简直数据流替代高成本的东谈主工遵法探听，以此构建新的业务护城河。

至此，这家股份行的缠绵干线已统统表示。

民生银行"营收增、利润跌"的反差财报背后，是一场惨烈的钞票欠债表大清洗。

利润深跌是排雷的必经阵痛2026世界杯(中国)，只有透顶洗净报表，民生银行才智再行开赴。